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2017年之后伴随着监管趋严，商业银行通过同业理财扩大负债规模，通过银行表外和非标投向信托委托贷款及债权的渠道受限，银行逐渐回归到“存款-贷款”的业务模式。信贷投放占社融比回升至80%以上，在这样的模式下，商业银行的风险偏好极低，尽量不选择中小企业和民营企业贷款以及购买其发行的债券，房贷成为商业银行最安全的选择。

据韩国总统府青瓦台发言人高旼廷称，当天的国务会议持续了95分钟，与会者一致认为，各部门有必要紧密沟通与协调，制定有效的应对方案，避免国民因为日本的限贸措施感到不安。高旼廷还表示，与会者还探讨了早日执行补充预算案，对因日本限贸受影响的行业提供财政支持。

A00级别车型的补贴退坡，政策倾斜带来的价格优势将会被削弱；之后高续航车将全面享受政策补贴。同时双积分政策、外资股持股比例增加、新能源汽车号牌推广等政策依然会为需求端带来支撑。新能源乘用车销量结构发生变化，逐渐向中高端转移。纯电动新能源车中分为A00、A0、A和B四个级别，分别由低端到高端。根据乘联会的统计口径，3月A00级别车销量为27895万辆，占纯电动车销量的68.1%，而4月这一比例下降至52.4%，中高端车的销量在逐渐攀升。

但中华V7依然是一个深度绑定宝马的产物。此前数年，中华汽车推出的每款新车，都没少借势华晨外资合作伙伴宝马的光芒，或是高度相似的外形，或是与宝马共线生产、共享零部件供应等，但无一成功。如今，当自主品牌第一阵营已经纷纷迈过年百万辆销量大关，第二梯队也至少年销40-50万辆时，起步较早、背靠宝马，总体资源并不错的中华汽车，为何销量一再下滑？

主要内容01一、 蝶变前夜——新的改革正在路上1、 凯恩斯主义主导下中国经济的三年半“夏式信贷周期”1929年美国经济大萧条以来，全球主流经济学派先后出现过三类，凯恩斯主义，货币主义，供给学派。凯恩斯主义核心思想是主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支，实行财政赤字，刺激经济，维持繁荣。凯恩斯主义强调国家在经济需求中的重要作用，政府投资需要在经济下行时扮演重要角色。

本轮企业复苏自2016年开始，到2017年均保持高增速，2018年开始，伴随社融增速大幅下滑，企业盈利增速开始明显放缓。因此上证指数也存在三年半的规律，当投资领先指标，也就是社融和新开工增速出现大幅放量上行后，指数就会企稳回升，而且一般回升的周期约为两年左右，下行周期的一年，也就是股市表现较差的时候。